深化“智能+豪华”路线内生动力强劲 招商证券维持赛力斯“买入”评级

5月6日，招商证券发布关于赛力斯的评级研报，给予赛力斯“买入”评级，看好其深化“智能+豪华”路线，内生动力强劲，长期稳健增长逻辑清晰。

招商证券认为，赛力斯正沿着“智能+豪华”路线稳步前行，坚持高强度投入，一季度研发费用达17.94亿元，全面赋能以AI驱动、面向整车L4级具身智能演进的魔方技术平台创新发布，AI 化转型以及创新业务等高效落地，持续夯实技术护城河，培育长远发展的新增量，经营质量稳步提升，其在高端市场竞争壁垒持续加深。

产品矩阵不断完善丰富也为赛力斯长远发展注入新动能。招商证券表示，在2026年北京车展上，赛力斯首次实现M5、M6、M7、M8、M9五大系列完整同台展出，全方位彰显产品竞争力。同时，问界品牌首登BrandFinance，成为全球豪华汽车品牌TOP10 中唯一的中国品牌，品牌势能持续向上，成长空间持续打开。

赛力斯凭借“智能+豪华”的精准卡位、高强度研发以及日益丰满的产品矩阵，已构建起坚实的高端竞争壁垒。数据显示，2026年一季度，赛力斯营收257.5亿元，同比大增34.5%；1-4月赛力斯新能源汽车累计销量已经突破11万，同比增长29.74%。随着品牌势能的持续向上与内生动力的强劲释放，其长期成长空间广阔，增长潜力值得期待。

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